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台灣自從平均國民所得突破一萬兩千美元關卡，經濟成長就從自強號轉為通勤電車，不但速度變緩，偶爾還會遇站長停，等待其他更快速的火車通過。任何國家都一樣，經濟成長趨緩，這個國家的任何投資的狂飆年代就結束。
台灣的資金狂歡宴會也已結束，一九八七年外匯管制原則性取消後，台灣每年依舊有大量的貿易出超，但外匯存底不再大幅增加，錢去了那裡？許多都參加了國際熱錢潮，在全世界流竄。但台灣股市的上市家數從一九九○年的兩百家增加到今日的上市上櫃公司共一千餘家，太多的錢追逐太少投資標的的時代結束，轉為很多的錢謹慎選擇太多投資標的。
相對的，國際上有太多的新機會正出現。二○○三年四月我有一個服務於本國銀行外匯部門的朋友──小鄧，向我大力推薦「土耳其」，這當然是一個國家，不過，有時候我真覺得，國際投資時，很多國家都可以視為股票，一個從谷底翻轉向上的國家就是一支好股票，反之，就是一支壞股票。
回到土耳其這個話題，那時土耳其南方的伊拉克剛歷經了二十一世紀初最知名的美伊戰爭，戰前，全球的投資行為因為即將發生的戰爭而幾乎停滯，戰爭未結束，全球股市已在慶祝美軍的節節勝利（投資真的無關道德！）
土耳其也深受美伊戰爭的影響，但我那朋友分析，土耳其政治改革已有初步成果，經濟發展又迅速，正全力希望加入歐盟，又擺脫了海珊這個南方不友善惡鄰，美伊戰爭正好為土耳其提供了絕佳買點。
我完全同意，只少了行動力。兩年間，土耳其的股市至少上漲了一倍以上。
我還有個投資精準的好朋友──老謝，兩年前開始看好香港，那時香港真是跌到谷底，不但恆生指數跌到接近歷史新低的八千多點，剛經過SARS風暴的市場更是一片愁雲慘霧，老謝反而看到了機會。
我還記得他那時精準地跟我計算，一些同時在上海與香港上市的大陸國營企業，差價竟然高達十倍，這種價格的不合理讓他深信，價格勢必出現調整，在上海的部分會向下調整，在香港的部分則會向上調整。
後來市場的發展果然如老謝所料，不過，他賺了兩倍多就離場了，最後他看中的個股在香港漲了四倍多。不必替老謝扼腕，不貪心是理財中最寶貴的美德，「貪」往往是投資血本無歸的主因。
投資眼光必須跨越台灣這個界線，除了可以像小鄧和老謝一樣，可以在台灣之外找到更多的機會，也是避免自己的風險集中於一處。
過去五十年的台灣是幸運的黃金地，只有快速成長，沒有任何風險，不過，就像所有共同基金廣告中不起眼的一行字「本公司過去的績效不代表保證獲利」，台灣過去的穩定與快速成長不意謂著未來也能穩定發展。
通貨膨脹與匯率的大幅變動，可能在很短時間內吃掉我們辛辛苦苦累積下來的財富。一九九七年的亞洲金融風暴就是近在眼前的借鏡。九七年前，東南亞國家個個看來欣欣向榮，是全世界看好的新興國家模範生，從經濟成長率的數字看來，沒有任何問題，馬來西亞興建中的超高摩天大樓也說明這些國家旺盛的企圖心。孰料這些樂觀的氣氛會一夕轉變，以印尼為例，原本兩千四百元印尼盾就可以換得一美元，一年內貶值為一萬六千印尼盾才能兌換一美元。
這些都是極端的例子，只是強化風險分散的重要性，其實投資和居住一樣都有「戀家性」，這道理很容易理解，對一個投資者而言，自己國家的政治、經濟狀況總是比較容易掌握，投資其他國家要面對的資訊差距可就多了。
因此，大多數的情形下，不建議讀者將所有的資金都送到國外投資，三到五成的海外資金是合理的分配，如果對某一個國家的政經狀況有完整的了解，可以再提高比重，但最好不要超過七成，免得讓自己承擔太多風險。
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